Аналіз тенденцій світових цін на залізо та посібник щодо стратегії закупівель у другому кварталі 2025 року

На фоні нерівномірного глобального економічного відновлення та частих змін у торгівельних політиках, ринок сталі у другому кварталі 2025 року демонструє складний і змінний характер. У цій статті буде глибоко проаналізовано поточні тенденції цін, чинники їх впливу та майбутні перспективи глобального ринку сталі, а також надано практичні рекомендації щодо закупівельної стратегії для різних типів компаній. Від шоку тарифних політик до змін у моделях попиту та пропозиції, від коливань вартості сировини до регіональної диференціації ринків, ми повністю інтерпретуємо поточний стан та майбутнє ринку сталі, щоб допомогти приймати рішення про закупівлі, використовуючи можливості та уникнути ризиків у складному ринковому середовищі.

Огляд поточного стану глобального ринку заліза
У другому кварталі 2025 року глобальний ринок заліза продовжував волатильну нисхідну тенденцію, яка тривала з початку року, демонструючи типові ознаки "слабкої реальності та слабких очікувань". За останніми даними ринку, з середини травня ціни на головних глобальних ринках заліза загалом снизились, зокрема ціни на гірчак у Китаї, США, Німеччині та Індії впали на 2%, 3%, 4% та 1% відповідно. Ця синхронна падіння відображає поширення слабкого глобального попиту на залізо, особливо в традиційному виробництві та будівництві.

Є видимі регіональні відмінності у цінах. Як найбільший у світі виробник і споживач сталі, китайські внутрішні ціни на сталь знизились до близько 3000 юанів/тонну, і не має жодних ознак зупинки падіння. Ринок навіть почав обговорювати, чи впаде вона далі до 2800 юанів/тонну. Наспротіг, хоча ціна на сталь на індійському ринку також зменшилася, вона все ще вища за рівень паритету імпорту, що свідчить про певну цінову стійкість. Європейський ринок постраждав від високих вартостей енергії та слабкого попиту, а натиск на зниження цін особливо суттєвий.

З точки зору структури продукції, різні сорти сталі мають диференційовану продукційну здатність. Будівельна сталь (довготермінові продукти) має відносно більшу тенденцію порівняно з плітковими продуктами через підтримку інфраструктурних політик і сезонні фактори7. Ринок плітків значно впливається коливаннями запиту у виробничих галузях, таких як автомобілебудування та побутова техніка, а також змінами експортних політик. Зокрема, варто зауважити, що плітки, такі як гарячекатані котли, стикаються з протидемпінговими податками на ринках Південно-Східної Азії, таких як В'єтнам, де податкові ставки досягають 19,38%-27,83%, що безпосередньо впливає на близько 8% експортних постав стали Китаю3.

Динаміка запасів показує, що ринок є обережним. На кінці першої чверті, незважаючи на те, що внутрішні запаси китайських підприємств з виробництва сталі зменшилися у порівнянні з попередньою чвертю, вони все ще залишаються на високому рівні у розрахунку на рік, і тиск соціальних запасів не слід игнорувати. Торговці загалом приймають стратегію "низькі запаси та швидкий оберт», що відображає обережне ставлення галузі до короткострокового економічного відновлення. Ця зміна структури запасів спричинила погіршення несумісності між пропозицією та попитом між сталеплавильними заводами та кінцевими користувачами, роблячи механізм передачі цін складнішим.

З перспективи розподілу прибутку в промисловій ланцюжку, загальний прибуток китайської промисловості виробництва і прокатування чорних металів у першому кварталі 2025 року склав 7,51 мільярда юанів, змінившись з втрат на прибуток у порівнянні з попереднім роком, але маржа торгівельної та грубодої обробки була екстремально низькою, і різниця в прибутках ринкових ланок була сильньо вираженою. Ця диференціація показує, що за поточних ринкових умов великі сталеві компанії з повним промисловим ланцюгом мають відносно сильну здатність до протидії ризикам, тоді як посередні торговці стикаються з більшим оперативним тиском.

Аналіз ключових факторів, що впливають на ціни
Вплив тарифної політики став найбільш значущим фактором, що впливає на ринок сталі у 2025 році. Після того, як Сполучені Штати ввели 25-процентний тариф на сталеву та алюмінієву продукцію нашої країни у лютому, В'єтнам, Південна Корея та інші країни послідовно запустили антидемпінгові розслідування щодо китайської сталі, що значно погіршило глобальне торгівельне середовище. Незважаючи на те, що експорт сталі Китаю зберіг річний рост на рівні 8,2% у перший чотирьохмісячний період, досягаючи 37,891 мільйонів тонн, це було головним чином завдяки ефекту "експортного штурму" та 90-денному "золотому буферному періоду", отриманому 75 країнами, включаючи В'єтнам. З введенною політикою, такою як загроза США ввести 50-процентний тариф на товари ЄС та 25-процентний тариф на продукцію Apple у травні, глобальні торгові напруженості ще більше зростали, заслінюючи перспективи експорту сталі у другій половині року. Зазначено, що тимчасові антидемпінгові пошлини В'єтнаму на китайські гарячекатані плоскості набули чинності 8 березня з податковою ставкою 19,38%-27,83%, що безпосередньо вплинуло на їжньорічний експорт гарячекатаних пластин Китаю на рівні приблизно 8,14 мільйонів тонн.

Зміни в фундаментальних показниках пропозиції та попиту не повинні бути ігноровані. З боку пропозиції, незважаючи на часті повідомлення про політики зменшення виробництва сировинної сталі на ринку, виробництво сировинної сталі в Китаї у січні-квітні 2025 року все ж досягло 345,351 мільйонів тонн, що на 1,68 мільйона тонн більше за рік до цього. Якщо врахувати припущення про зменшення на 50 мільйонів тонн за весь рік, то з червня по грудень потрібно буде зменшити виробництво на 51,68 мільйона тонн, що важко досягти. Попит має патерн "слабкий всередині та хвилювання ззовні": площа новобудов у внутрішньому реаліті у січні та лютому зменшилася на 29,6% порівняно з минулорічним періодом, що є найнижчим значенням за останні п'ять років; хоча інвестиції у інфраструктуру зросли на 9,95% порівняно з минулорічним періодом, швидкість зростання без електроенергетики склала лише 5,6%, що мало обмежений вплив на попит на сталь. Заграничний попит також впливається тарифними політиками та сповільненням економіки, а перспективи не є оптимістичними.

Зниження вартості сировини є важливою силою, яка тягне ціни на залізо вниз. На даний момент запаси сирого вугілля у 523 шахтах становлять близько 6 мільйонів тонн, що в 1-2 рази більше за останні роки. Тональність політики "забезпечення постачання" у вугільній промисловості визначає низьку ймовірність обмеження виробництва. Ціни на коксувальне вугілля продовжують встановлювати нові мінімуми, а гематит також знаходиться під тиском через очікування збільшення відвантажень і поставок. Вчора було перештовхнуто невеликий діапазон коливань, і очікується, що спад продовжиться. Дані за травень показали, що ціна високоякісного твердого коксувального вугілля знизилася на 5% від попереднього кварталу, а ціна морського рудника знизилася на 8-9%. Загальне слаблення сторони сировини надає простір для зниження цін на залізо, але також стискає прибутки шахт і коксувальних підприємств.

Вплив макроекономічних політик стає все більш виразним. У країні політика "стабілізації росту" продовжує проявляти свою силу, і заходи, такі як оновлення міст і прискорена емісія спеціальних облігацій, очікуються мати маргінальний вплив на попит на залізо9. Проте час передачі політичного ефекту на попит на залізо буде необхідним. За перший чотирьохмісячний період року фінансування реальних estate розробників зменшилося на 4,1% у порівнянні з попереднім роком, що обмежило відновлення новобудов9. На міжнародному рівні очікування зниження відсоткових ставок Федеральною резервною системою зменшилися, а долар США зберіг сильний тренд, що сприяло збільшенню тиску капіталу з розвиваючихся ринків і непрямо вплинуло на попит на залізо в цих регіонах.

Зависимість від сезонних факторів очевидна у другому кварталі. Традиційно, другий квартал є пікovoю порою для будівництва в північній півкулі. У середині-кінці квітня будівельні роботи зазвичай відновлюються масово, що сприяє зростанню попиту на будівельні матеріали. Проте, сезонний підйом у 2025 році слабший, ніж у минулі роки. Після травня попит знову ослаб, що проявляється у формі «перший підйом, потім спад». Це тісно пов'язано з структурними факторами, такими як тривалий спад у недвижимості та низька ставка капіталу для інфраструктури.