Analisis tren harga baja global dan panduan strategi pembelian di kuartal kedua tahun 2025

Di tengah latar belakang pemulihan ekonomi global yang tidak merata dan penyesuaian sering dalam kebijakan perdagangan, pasar baja pada kuartal kedua tahun 2025 menunjukkan pola yang kompleks dan berubah. Artikel ini akan menganalisis secara mendalam tren harga saat ini, faktor-faktor penyebab, dan tren masa depan dari pasar baja global, serta memberikan rekomendasi strategi pengadaan praktis untuk berbagai jenis perusahaan. Dari dampak kebijakan tarif hingga perubahan pola pasokan dan permintaan, dari fluktuasi biaya bahan baku hingga diferensiasi pasar regional, kami akan menginterpretasikan secara komprehensif status quo dan masa depan pasar baja untuk membantu pengambil keputusan pengadaan memanfaatkan peluang dan menghindari risiko dalam lingkungan pasar yang menantang.

Gambaran tentang status saat ini pasar baja global
Pada kuartal kedua tahun 2025, pasar baja global melanjutkan tren penurunan yang fluktuatif sejak awal tahun, menunjukkan karakteristik khas "realitas lemah dan harapan lemah". Menurut data pasar terbaru, sejak pertengahan Mei, harga di pasar baja global utama secara umum mengalami penurunan, dengan harga spot untuk hot-rolled coil (HRC) di Tiongkok, Amerika Serikat, Jerman, dan India masing-masing turun 2%, 3%, 4%, dan 1%. Penurunan serempak ini mencerminkan dominasi permintaan baja global yang lemah, terutama di manufaktur tradisional dan konstruksi.

Ada perbedaan regional yang jelas dalam harga. Sebagai produsen dan konsumen baja terbesar di dunia, harga baja domestik Tiongkok telah turun ke sekitar angka bulat 3.000 yuan/ton, dan tidak ada tanda bahwa penurunan akan berhenti. Pasar bahkan mulai membahas apakah harga akan turun lebih lanjut menjadi 2.800 yuan/ton1. Sebaliknya, meskipun harga baja di pasar India telah turun, harganya masih lebih tinggi daripada tingkat paritas impor, menunjukkan ketahanan harga tertentu10. Pasar Eropa telah terpukul oleh biaya energi tinggi dan permintaan lemah, sehingga tekanan penurunan harga sangat signifikan.

Dari perspektif struktur produk, berbagai jenis baja memiliki kinerja yang berbeda. Baja konstruksi (produk panjang) cenderung lebih kuat dibandingkan produk pelat karena dukungan kebijakan infrastruktur dan faktor musiman7. Pasar pelat sangat dipengaruhi oleh fluktuasi permintaan dari industri manufaktur seperti otomotif dan elektronik rumah tangga serta perubahan kebijakan ekspor. Yang perlu diperhatikan adalah bahwa produk pelat seperti coil gulungan panas menghadapi tekanan pajak anti-dumping di pasar Asia Tenggara seperti Vietnam, dengan tarif pajak sebesar 19,38%-27,83%, yang secara langsung memengaruhi sekitar 8% ekspor baja China3.

Dinamika inventaris menunjukkan bahwa pasar bersikap hati-hati. Pada akhir kuartal pertama, meskipun inventaris dalam pabrik perusahaan produksi baja Cina turun dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, tetap saja tingkatnya masih tinggi secara year-on-year, dan tekanan inventaris sosial tidak boleh diabaikan. Para pedagang umumnya menerapkan strategi "inventaris rendah dan putaran cepat", yang mencerminkan sikap hati-hati industri terhadap pemulihan ekonomi jangka pendek. Perubahan struktur inventaris ini telah memperparah ketidaksesuaian antara pasokan dan permintaan antara pabrik baja dan pengguna akhir, membuat mekanisme transmisi harga menjadi lebih rumit.

Dari perspektif distribusi keuntungan dalam rantai industri, total keuntungan industri peleburan dan penggilingan logam ferrous China pada kuartal pertama 2025 mencapai 7,51 miliar yuan, berbalik dari kerugian menjadi keuntungan secara year-on-year, namun margin keuntungan tautan perdagangan dan tautan pengolahan kasar sangat rendah, serta keuntungan dari berbagai tautan di pasar mengalami diferensiasi yang parah. Diferensiasi ini menunjukkan bahwa dalam lingkungan pasar saat ini, perusahaan baja besar dengan tata letak rantai industri yang lengkap memiliki kemampuan resistensi risiko yang relatif kuat, sementara pedagang antara menghadapi tekanan operasional yang lebih besar.

Analisis faktor inti yang memengaruhi harga
Dampak kebijakan tarif telah menjadi variabel pengaruh paling signifikan di pasar baja pada tahun 2025. Setelah Amerika Serikat memberlakukan tarif 25% pada produk baja dan aluminium negara kami pada bulan Februari, Vietnam, Korea Selatan, dan negara lainnya secara berturut-turut meluncurkan investigasi anti-dumping terhadap baja China, dan lingkungan perdagangan global memburuk secara signifikan. Meskipun ekspor baja China masih tumbuh 8,2% secara year-on-year dari Januari hingga April, mencapai 37,891 juta ton, hal ini terutama disebabkan oleh efek "larutan ekspor" dan periode buffer emas selama 90 hari yang diperoleh oleh 75 negara termasuk Vietnam. Dengan diperkenalkannya kebijakan seperti ancaman AS untuk memberlakukan tarif 50% pada UE dan tarif 25% pada produk Apple pada bulan Mei, ketegangan perdagangan global semakin meningkat, menambah bayang-bayang pada ekspor baja di paruh kedua tahun. Layak dicatat bahwa bea anti-dumping sementara Vietnam pada lembaran baja bergulir panas dari China mulai berlaku pada 8 Maret, dengan tingkat pajak 19,38%-27,83%, yang secara langsung memengaruhi ekspor tahunan lembaran baja bergulir panas China sekitar 8,14 juta ton.

Perubahan dalam fundamental penawaran dan permintaan tidak boleh diabaikan. Di sisi penawaran, meskipun sering terdengar berita tentang kebijakan pengurangan baja mentah di pasar, produksi baja mentah Tiongkok pada Januari-April 2025 masih mencapai 345,351 juta ton, meningkat 1,68 juta ton secara year-on-year. Jika pengurangan yang dirumorkan sebesar 50 juta ton untuk seluruh tahun dihitung, maka 51,68 juta ton harus dikurangi dari Juni hingga Desember, yang sulit dicapai. Sisi permintaan menunjukkan pola "lemah di dalam dan khawatir di luar": area proyek properti domestik yang baru dimulai pada Januari dan Februari turun 29,6% secara year-on-year, yang merupakan nilai terendah dalam lima tahun terakhir; meskipun investasi infrastruktur naik 9,95% secara year-on-year, laju pertumbuhan tanpa listrik hanya 5,6%, yang memiliki tarikan terbatas terhadap permintaan baja. Permintaan luar negeri juga terpengaruh oleh kebijakan tarif dan perlambatan ekonomi, dan prospeknya tidak optimistis.

Penurunan harga bahan baku adalah salah satu kekuatan penting yang mendorong harga baja turun. Saat ini, stok batubara mentah dari 523 tambang mencapai sekitar 6 juta ton, yang merupakan 1-2 kali lipat dari beberapa tahun terakhir. Nada kebijakan "jaminan pasokan" di industri batubara menentukan bahwa kemungkinan pembatasan produksi rendah. Harga batubara kokas terus memecahkan rekor rendah baru, dan bijih besi juga menghadapi tekanan karena harapan peningkatan pengiriman dan kedatangan. Ini telah menembus rentang kecil fluktuasi kemarin dan diperkirakan akan terus turun. Data dari bulan Mei menunjukkan bahwa harga batubara kokas keras berkualitas tinggi turun 5% dari kuartal sebelumnya, dan harga bijih besi maritim turun 8-9%. Pemerosotan keseluruhan di sisi bahan baku memberikan ruang penurunan untuk harga baja, tetapi juga menekan keuntungan tambang dan perusahaan kokas.

Pengaruh kebijakan makroekonomi semakin menonjol. Secara domestik, kebijakan "menstabilkan pertumbuhan" terus menunjukkan kekuatannya, dan langkah-langkah seperti tindakan pembaruan kota dan penerbitan obligasi khusus yang dipercepat diharapkan akan memiliki dampak marginal pada permintaan baja9. Namun, dibutuhkan waktu bagi efek kebijakan untuk ditransmisikan ke permintaan baja. Dari Januari hingga April, dana yang tersedia bagi pengembang properti turun 4,1% secara year-on-year, yang membatasi pemulihan pembangunan baru9. Secara internasional, harapan akan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve melemah, dan dolar AS tetap kuat, yang memperparah tekanan aliran modal keluar dari negara-negara berkembang dan secara tidak langsung memengaruhi permintaan baja di wilayah-wilayah tersebut.

Faktor musiman sangat terlihat pada kuartal kedua. Secara tradisional, kuartal kedua adalah musim puncak untuk konstruksi di belahan bumi utara. Pada pertengahan hingga akhir April, lokasi konstruksi biasanya mulai bekerja secara terkonsentrasi, mendorong permintaan material bangunan untuk rebound7. Namun, rebound musiman pada tahun 2025 lebih lemah dibandingkan dengan tahun-tahun sebelumnya. Setelah bulan Mei, permintaan melemah lagi, menunjukkan karakteristik "naik terlebih dahulu lalu turun"7. Hal ini erat kaitannya dengan faktor struktural seperti penurunan berkelanjutan di sektor properti dan tingkat rendahnya dana yang tersedia untuk infrastruktur.