Phân tích xu hướng giá thép toàn cầu và hướng dẫn chiến lược mua hàng trong quý hai năm 2025

Trong bối cảnh phục hồi kinh tế toàn cầu không đồng đều và các chính sách thương mại thường xuyên thay đổi, thị trường thép trong quý hai năm 2025 thể hiện một mô hình phức tạp và biến động. Bài viết này sẽ phân tích sâu về xu hướng giá hiện tại, các yếu tố ảnh hưởng và xu hướng tương lai của thị trường thép toàn cầu, đồng thời cung cấp các đề xuất chiến lược mua hàng thực tiễn cho các loại công ty khác nhau. Từ tác động của chính sách thuế quan đến sự thay đổi trong mẫu hình cung cầu, từ biến động chi phí nguyên liệu đến sự khác biệt giữa các thị trường khu vực, chúng tôi sẽ giải thích toàn diện tình trạng hiện tại và tương lai của thị trường thép để giúp các nhà ra quyết định mua hàng nắm bắt cơ hội và tránh rủi ro trong một môi trường thị trường đầy thách thức.

Tổng quan về tình hình hiện tại của thị trường thép toàn cầu
Trong quý hai năm 2025, thị trường thép toàn cầu tiếp tục xu hướng giảm bất ổn kể từ đầu năm, thể hiện những đặc điểm điển hình của "thực tế yếu và kỳ vọng yếu". Theo dữ liệu thị trường mới nhất, kể từ giữa tháng Năm, giá cả ở các thị trường thép lớn trên thế giới đã giảm mạnh, với giá giao ngay của cuộn cán nóng (HRC) tại Trung Quốc, Hoa Kỳ, Đức và Ấn Độ lần lượt giảm 2%, 3%, 4% và 1%. Sự sụt giảm đồng bộ này phản ánh sự suy yếu phổ biến của nhu cầu thép toàn cầu, đặc biệt là trong ngành sản xuất truyền thống và xây dựng.

Có những sự khác biệt rõ ràng về giá cả giữa các khu vực. Là quốc gia sản xuất và tiêu thụ thép lớn nhất thế giới, giá thép trong nước của Trung Quốc đã giảm xuống mức khoảng 3.000 nhân dân tệ/tấn, và không có dấu hiệu nào cho thấy sự suy giảm sẽ dừng lại. Thị trường thậm chí đã bắt đầu thảo luận xem liệu giá có tiếp tục giảm xuống 2.800 nhân dân tệ/tấn hay không. Ngược lại, mặc dù giá thép trên thị trường Ấn Độ đã giảm, nhưng vẫn cao hơn mức ngang bằng nhập khẩu, cho thấy một mức độ nhất định về khả năng giữ giá. Thị trường châu Âu đã bị ảnh hưởng bởi chi phí năng lượng cao và nhu cầu yếu, áp lực giảm giá là đặc biệt đáng kể.

Từ góc độ cấu trúc sản phẩm, các chủng loại thép khác nhau có hiệu suất khác biệt. Thép xây dựng (sản phẩm dài) có xu hướng tương đối mạnh hơn so với sản phẩm tấm nhờ vào sự hỗ trợ từ chính sách cơ sở hạ tầng và các yếu tố theo mùa7. Thị trường sản phẩm tấm chịu ảnh hưởng lớn bởi biến động nhu cầu của các ngành công nghiệp chế tạo như ô tô và đồ gia dụng cũng như những thay đổi trong chính sách xuất khẩu. Đặc biệt cần lưu ý là các sản phẩm tấm như cuộn cán nóng phải đối mặt với áp lực thuế chống bán phá giá tại các thị trường Đông Nam Á như Việt Nam, với mức thuế lên tới 19,38%-27,83%, trực tiếp ảnh hưởng đến khoảng 8% lượng xuất khẩu thép của Trung Quốc3.

Động thái tồn kho cho thấy thị trường đang thận trọng. Cuối quý đầu tiên, mặc dù tồn kho trong nhà máy của các doanh nghiệp sản xuất thép Trung Quốc giảm so với quý trước, nhưng vẫn ở mức cao theo năm và áp lực tồn kho xã hội không nên bị bỏ qua. Các thương nhân thường áp dụng chiến lược "tồn kho thấp và luân chuyển nhanh", phản ánh thái độ thận trọng của ngành đối với sự phục hồi kinh tế ngắn hạn. Sự thay đổi trong cấu trúc tồn kho đã làm trầm trọng thêm sự mất cân đối giữa cung và cầu giữa các nhà máy thép và người dùng cuối, khiến cơ chế truyền dẫn giá trở nên phức tạp hơn.

Từ góc độ phân phối lợi nhuận trong chuỗi công nghiệp, tổng lợi nhuận của ngành luyện kim và cán thép màu của Trung Quốc trong quý đầu năm 2025 đạt 7,51 tỷ nhân dân tệ, chuyển từ lỗ sang lãi so với cùng kỳ, nhưng biên lợi nhuận của khâu thương mại và chế biến thô rất thấp, và lợi nhuận của các khâu khác trên thị trường bị phân hóa nghiêm trọng. Sự phân hóa này cho thấy rằng trong môi trường thị trường hiện tại, các công ty thép lớn có bố cục chuỗi công nghiệp hoàn chỉnh có khả năng chống rủi ro tương đối mạnh, trong khi các nhà buôn trung gian phải đối mặt với áp lực hoạt động lớn hơn.

Phân tích các yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến giá
Tác động của chính sách thuế quan đã trở thành biến số ảnh hưởng lớn nhất trên thị trường thép vào năm 2025. Sau khi Hoa Kỳ áp đặt mức thuế 25% đối với sản phẩm thép và nhôm của nước ta vào tháng Hai, Việt Nam, Hàn Quốc và các quốc gia khác lần lượt tiến hành điều tra chống bán phá giá đối với thép Trung Quốc, khiến môi trường thương mại toàn cầu xấu đi đáng kể13. Mặc dù xuất khẩu thép của Trung Quốc vẫn duy trì mức tăng trưởng 8,2% so với cùng kỳ trong khoảng thời gian từ tháng Giêng đến tháng Tư, đạt 37,891 triệu tấn, điều này chủ yếu là do hiệu ứng "cuộc đua xuất khẩu" và khoảng thời gian "vàng đệm" 90 ngày mà 75 quốc gia, bao gồm Việt Nam, đã nhận được1. Với việc đưa ra các chính sách như mối đe dọa của Mỹ về việc áp đặt mức thuế 50% đối với EU và mức thuế 25% đối với sản phẩm Apple vào tháng Năm, căng thẳng thương mại toàn cầu đã leo thang hơn nữa, làm râm rỗi triển vọng xuất khẩu thép trong nửa cuối năm1. Đặc biệt cần lưu ý rằng, thuế chống bán phá giá tạm thời của Việt Nam đối với cuộn thép cán nóng từ Trung Quốc có hiệu lực từ ngày 8 tháng Ba, với mức thuế từ 19,38%-27,83%, điều này trực tiếp ảnh hưởng đến lượng xuất khẩu hàng năm của Trung Quốc về cuộn thép cán nóng khoảng 8,14 triệu tấn3.

Những thay đổi trong cơ bản cung và cầu không nên bị bỏ qua. Về phía cung, mặc dù thường xuyên có tin tức về các chính sách giảm sản lượng thép thô trên thị trường, sản lượng thép thô của Trung Quốc trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2025 vẫn đạt 345,351 triệu tấn, tăng 1,68 triệu tấn so với cùng kỳ năm trước. Nếu tính theo mức giảm 50 triệu tấn cả năm như đồn đoán, thì cần phải giảm 51,68 triệu tấn từ tháng Sáu đến tháng Mười Hai, điều này rất khó đạt được. Phía cầu thể hiện một mô hình "yếu bên trong và lo ngại bên ngoài": diện tích khởi công bất động sản trong nước trong tháng Một và tháng Hai giảm 29,6% so với cùng kỳ năm ngoái, là giá trị thấp nhất trong năm năm qua; mặc dù đầu tư vào hạ tầng tăng 9,95% so với cùng kỳ, nhưng tốc độ tăng trưởng loại trừ điện chỉ là 5,6%, có tác động hạn chế đối với nhu cầu thép. Nhu cầu quốc tế cũng bị ảnh hưởng bởi các chính sách thuế quan và sự chậm lại của kinh tế, triển vọng không mấy khả quan.

Việc giảm giá nguyên liệu thô là một lực quan trọng đẩy giá thép xuống. Hiện tại, lượng tồn kho than nguyên liệu của 523 mỏ khoảng 6 triệu tấn, cao gấp 1-2 lần so với những năm gần đây. Hướng đi của chính sách "đảm bảo cung ứng" trong ngành than quyết định rằng khả năng hạn chế sản xuất là thấp. Giá than luyện cokes liên tục đạt mức thấp kỷ lục, và quặng sắt cũng đang chịu áp lực do kỳ vọng về việc tăng vận chuyển và nhập khẩu. Hôm qua, nó đã phá vỡ phạm vi dao động nhỏ và dự kiến sẽ tiếp tục giảm. Dữ liệu từ tháng Năm cho thấy giá than luyện cokes chất lượng cao giảm 5% so với quý trước, và giá quặng sắt biển giảm 8-9%. Sự suy yếu tổng thể của phía nguyên liệu tạo ra không gian giảm cho giá thép, nhưng cũng làm giảm lợi nhuận của các mỏ và doanh nghiệp luyện cokes.

Tác động của các chính sách vĩ mô đang ngày càng nổi bật. Trong nước, chính sách "thúc đẩy tăng trưởng" tiếp tục phát huy sức mạnh, và các biện pháp như cải tạo đô thị và phát hành nhanh chóng trái phiếu đặc biệt được kỳ vọng sẽ có tác động biên đến nhu cầu thép. Tuy nhiên, sẽ mất thời gian để hiệu ứng chính sách truyền dẫn đến nhu cầu thép. Từ tháng Giêng đến tháng Tư, quỹ vốn của các nhà phát triển bất động sản giảm 4,1% so với cùng kỳ năm trước, điều này đã hạn chế sự phục hồi của xây dựng mới. Quốc tế, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang đã suy yếu, và đồng đô la Mỹ duy trì xu hướng mạnh, làm gia tăng áp lực dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi và gián tiếp ảnh hưởng đến nhu cầu thép ở những khu vực này.

Các yếu tố theo mùa rõ ràng trong quý hai. Theo truyền thống, quý hai là mùa cao điểm cho xây dựng ở bán cầu bắc. Vào giữa đến cuối tháng Tư, các công trường xây dựng thường khôi phục hoạt động một cách tập trung, thúc đẩy nhu cầu về vật liệu xây dựng tăng trở lại. Tuy nhiên, đợt phục hồi theo mùa năm 2025 yếu hơn so với những năm trước. Sau tháng Năm, nhu cầu lại suy giảm, thể hiện đặc điểm "tăng trước rồi giảm sau". Điều này có liên quan chặt chẽ đến các yếu tố cấu trúc như sự tiếp tục suy giảm của bất động sản và tỷ lệ vốn có mặt thấp cho cơ sở hạ tầng.