Analiza trendov svetovnih cen jekla in vodnik za nakupovalne strategije v drugem kvartalu leta 2025

V kontekstu neenakomernega svetovnega gospodarskega obnovo in pogostih prilagajanj trgovinskih politik, prikazuje jeklenski trg v drugem kvartalu leta 2025 kompleksno in spremenljivo sliko. V tem članku bomo globoko analizirali trenutne trende cen, vplivne dejavnike in prihodnje trende svetovnega jeklenega trga ter bomo ponudili praktične priporočila za nakupovalne strategije različnim vrstam podjetij. Od učinkov tarifnih politik do sprememb v vzorcih ponujanja in povpraševanja, od oscilacij stroškov surovin do regionalne tržne diferenciacije, bomo komprehenzivno interpretirali trenutno stanje in prihodnost jeklenega trga, da bi pomagali odločevalcem o nakupih, da izkoristijo priložnosti in se izognijo tveganjem v izzivnem tržnem okolju.

Pregled trenutnega stanja svetovnega jekernega trga
V drugem kvartalu 2025 je svetovni jekerni trg nadaljeval z nestabilnim padcem, ki se začne ob začetku leta, prikazujejoč tipične značilnosti "slaba resničnost in slabe čakank". Glede na najnovejše tržne podatke, od sredine maja so cene na glavnih svetovnih jekernih trgovih splošno padle, pri čemer so cenovne ponudbe točkovnih cen hladnovaljastega listja (HRC) v Kitajskem, ZDA, Nemčiji in Indiji padle za 2 %, 3 %, 4 % in 1 %, oz. 10. Ta sinhronni padec odraža širitev slabega svetovnega povpraševanja po jeku, posebno v tradični proizvodnji in gradbeništvu.

Obstajajo očitne regijske razlike v cenah. Kot največji svetovni proizvajalec in potrošnik jekla, so notranje cene jekla v Kitaji padle na okoli celinsko mejo 3.000 yuanov na tono, pri čemer ni znakov, da bi se padec ustavil. Trg je čak zacel razpravljati, ali bo cena še naprej pala na 2.800 yuanov na tono. V nasprotju, čeprav je cena jekla na indijskem trgu padla, je še vedno višja od ravnotežne cene uvoza, kar pokaže določeno cenovno trdnost. Evropski trg ga je pritisnila visoka stroški energije in slab zahtevka, zaradi česar je padec cen zelo pomemben.

Iz perspektive strukture produkta imajo različne vrste jekla različne lastnosti. Grajski material (dolgi izdelki) ima zaradi podpore infrastrukturne politike in sezonskih faktorjev relativno močnejši trend kot plosčni izdelki. Plosčni trg je veliko vplivančev od fluktuacij povpraševanja v proizvodnih industrijah, kot so avtomobili in gospodinjski aparati, ter sprememb v izvoznih politikah. Zlasti je potrebno opaziti, da plosčni izdelki, kot so toplotno valčani spirali, srečujejo davčni tlak zaradi protidumpingskih dajatev na trgu južnoazijskih trgov, kot je Vietnam, pri čemer so davčne obremenitve visoke do 19,38%-27,83%, kar neposredno vpliva na okoli 8% kitajskih izvoznih količin jekla3.

Dinamika zalog pokaže, da je tržišče previdno. Ob koncu prvega kvartala, čeprav so bile zaloge v proizvodnih podjetjih Kitajske ocele začetne zaloge prejšnjega kvartala, so še vedno bile na visokem ravni leta ob letu, in tlak družbenih zalog ne sme biti preziran. Trgovci splošno uporabljajo strategijo "nizek zaloga in hitri obrat", kar odraža previdnost industrije glede na kratkoročno gospodarsko obnovo. Ta sprememba v strukturi zalog je poslabšala neskladje med ponudbo in povpraševanjem med ocelinskim delavcem in končnimi uporabniki, kar je storilo mehanizem prenašanja cen bolj zapletenim.

S prospekta deleženja dobička v industrijski verigi je skupni dobiček Kitajskega obdelovalnega in valjastega industrijskega sektorja črnih kovin v prvi četrtini 2025 znašal 7,51 milijarde yuanov, prehod od izgube do dobička letno, vendar pa so bili marže trgovinskega segmenta in segmenta hrubega obdelovanja zelo nize, ter so bile dobički različnih segmentov na trgu hudo diferencirani. Ta diferenciacija pokaže, da imajo velike jeklerne družbe s popolno razporejanjem industrijske verige v trenutnem tržnem okolju relativno močno upornost proti tveganju, medtem ko srednje trgovce skrbijo večji poslovni tlak.

Analiza osnovnih dejavnikov, ki vplivajo na cene
Vpliv carinske politike je postal najpomembnejši vplivni spremenljivki na jeklenem trgu leta 2025. Po tem, ko je Združene države uvedle 25% dajatev na jeklene in aluminijevske izdelke iz naše države v februarju, so Vjetnam, Južna Koreja in drugi štiri države zaporedno začele s protidempingovimi presoji kitajskega jekla, kar je značilno poslabšalo globalno trgovinski okolje13. Kljub temu so izvozi kitajskega jekla še vedno prikazovali letno rast za 8,2% od januarja do aprila, dosegle pa so 37,891 milijonov ton, kar je bilo glavno posledica "pospešenega izvoza" in 90-dnevnega "zlatnega pomorskega obdobja", ki ga je dobilo 75 držav, vključno z Vjetnamom1. S uvedbo politik, kot je grožnja ZDA z 50% dajatvijo na EU in 25% dajatvijo na izdelke Apple v maju, se so globalne trgovinske napetosti še povečale, s čimer se je vrhal nad izvozi jekla v drugem polletju1. Zlasti je zaslužno omeniti, da so se začasne protidempingovske dajatve Vjetnama na kitajske tople valčane uveljavile 8. marca, s stopnjo davka med 19,38% in 27,83%, kar je neposredno vplivalo na letne izvoze Kitajske toplih valčanov, ki znašajo približno 8,14 milijona ton3.

Spremembe v osnovnih pogojev ponudbe in povprašanja se ne smejo prezreti. Na strani ponudbe, kljub pogostim novicem o politikah zmanjševanja surove ocele v trgu, je surov output ocele v Kitiji med januarjem in aprilem 2025 še vedno dosegal 345,351 milijonov ton, kar predstavlja povečanje za 1,68 milijona ton leta v letu. Če se upošteva preražena količina 50 milijonov ton za celoten leto, bo treba zmanjšati 51,68 milijona ton od junija do decembra, kar je težko doseči. Stran povprašanja prikazuje obrazec "slab notranji in skrbni zunanji": območje novega izgradnje domačega nepremičninskega premoženja v januarju in februarju je padlo za 29,6 % leta v letu, najnižja vrednost v zadnjih petih letih; čeprav je bila investicija v infrastrukturo povečana za 9,95 % leta v letu, je bil rast hitrost brez elektrike le 5,6 %, kar je imelo omejeno vlečenje na povprašanje po oceli. Tudi zunanje povprašanje je vplivalo zaradi tarifnih politik in gospodarskega počasnjenja, pri čemer ni optimističen pregled.

Padecajoče stroške surovin so pomemben dejavnik, ki prispeva k spodnji obrati ceno čelika. Trenutno je zaloge surovega ogljika v 523 rudnikih okoli 6 milijonov ton, kar je 1-2 krat več kot v zadnjih letih. Tonovi politike "zanesljivost ponudbe" v oglijskem sektorju določijo, da je verjetnost omejevanja proizvodnje nizka. Cene pečalnega ogljika nadaljujejo s padcem na nove minimume, medtem ko je železna ruda tudi pod pritiskom zaradi pričakovanj povečanja pošiljanj in prispelo. Včeraj je prekinila majhno območje fluktuacij in se pričakuje, da bo nadaljevala padati. Podatki iz maja so pokazali, da je cena visoke kakovosti tvrde pečalne rudi padla za 5 % v primerjavi z prejšnjim kvartalom, medtem ko je cena pomorske železne rude padla za 8-9 %. Skupno oslabitev strani surovin omogoča daljnje prostoro za padec cen čelika, vendar tudi stisne dobičke rudarskih in pečalnih podjetij.

Vpliv makroekonomske politike postaja vedno bolj izražen. Domaci "politika stabilizacije rasti" še vedno izvaja svojo moč, pri čemer so ukrepi, kot so obnovo mestnih območij in pospešeno izdajanje posebnih obveznic, pričakovano imeli marginalen vpliv na povpraševanje po jeklu. Vendar bo trajalo časa, da se učinek politike prenese na povpraševanje po jeklu. Od januarja do aprila so sredstva, na voljo nepremičninskim razvijalcem, padla za 4,1 % letno, kar je omejilo obnovo novegradnje. Mednarodno se je slabšala pričakovanja spustov obrestnih mer v Federalni rezervi, ameriški dolar je ohranil močno strukturo, kar je povečalo pritisk odtekanja kapitala iz novoporoženih trgov in posredno vplivalo na povpraševanje po jeklu v teh regijah.

Sezonski dejavniki so v drugem kvartalu očitni. Po tradiciji je drugi kvartal vrhunska sezona za gradnjo v severnem polkrogu. V sredini do koncu aprila se običajno gradbene lokacije koncentrirano vračajo k delu, kar poganja povratne stroške gradbenih materialov. Vendar je sezonski naraščaj leta 2025 manjši kot v prejšnjih letih. Po maju se ponovno oslabi potreb, prikazujejoči značilnosti "prvi narašča, nato padec". To je tesno povezano z strukturnimi dejavnikami, kot je nadaljnji padec v nepremičninah in nizka stopnja doseženega kapitala za infrastrukturo.