Analýza trendov globálnych cien ocele a príručka nákupnej stratégie v druhom kvartáli roku 2025

V kontexte nerovnomerného globálneho hospodárskeho obnovy a častých úprav obchodných politík preukazuje ocelový trh v druhom štvrťroku 2025 komplexný a dynamický vzor. Tento článok hlboko analyzujú aktuálne trendy cien, ich vplyvové faktory a budúce trendy globálneho ocelového trhu, a ponúka praktické odporúčania pre nákupné stratégie rôznych typov spoločností. Od šokov tarifných politík po zmeny vzorcov poptávky a ponuky, od fluktuácií nákladov na suroviny po regionálne rozdiely na trhu, komplexne interpretujeme súčasný stav a budúcnosť ocelového trhu, aby pomohli rozhodovateľom pri nákupe využiť príležitosti a vyhnúť sa rizikám v náročnom trhovom prostredí.

Prehľad súčasného stavu globálneho ocelového trhu
V druhom kvartáli roku 2025 globálny ocelový trh pokračoval v nestabilnom klesajúcom trende od začiatku roka, čo ukazuje typické charakteristiky „slabé reality a slabých očakávaní“. Podľa najnovších trhových údajov od polovice mája sa ceny na hlavných globálnych ocelových trhoch všeobecne znižujú, pričom spotrebné ceny horkorolovaného plechu (HRC) v Číne, Spojených štátoch, Nemecku a Indii klesli o 2 %, 3 %, 4 % a 1 %, resp. 10. Tento synchronný klesanie odrazuje rozsiahlosť slabého globálneho poptávky po ocele, predovšetkým v tradicionálnom výrobe a stavebníctve.

Sú zrejmé regionálne rozdiely v cenách. ako najväčší svetový výrobca a spotrebiteľ ocele, klesli domáce ceny ocele v Číne na okolo celkového úrovne 3000 yuánov/tona a nenastáva žiadna známka zastavenia tohto klesania. Trh dokonca začal diskutovať o tom, či sa ešte viac sníži na 2800 yuánov/tona. Naopak, hoci sa cena ocele na indickom trhu zmenšila, stále je vyššia ako úroveň importnej rovnosti, čo ukazuje istú cennú odolnosť. Európsky trh bol zasiahnutý vysokými energetickými nákladmi a slabo požiadaviek, a tlak na pokles cien je obzvlášť významný.

Z pohľadu štruktúry produktov majú rôzne druhy ocele odlišné vlastnosti. Stavbárska oceľ (dlhé produkty) má relatívne silnejší trend v porovnaní s plátovými produktnami kvôli podpore infraštrukturných politík a sezónnym faktorom. Plátový trh je veľmi ovplyvňovaný fluktuáciami poptávky v výrobných priemysloch, ako sú automobilový priemysel a spotrebiteľské elektronické zariadenia, a zmenami v exportných politikách. Zvlášť je potrebné upozorniť na to, že plátové produkty, ako sú teplové valené plechy, čeliaz antidumpingským clovým tlakom na trhoch v juhovýchodnej Ázii, ako je Vietnam, s clovými sadzbami až 19,38% - 27,83%, čo priamo ovplyvňuje asi 8 % čínskych exportov ocele.

Dynamika zásob ukazuje, že trh je opatrný. Na konci prvého štvrťročia, aj keď sa zásoby v podnikoch na výrobu oceľov v Číne znížili v porovnaní s predchádzajúcim štvrťročím, stále boli na vysokom úrovni v rovnakom období minulého roka a tlak spoločenských zásob by nemal byť ignorovaný. Obchodníci všeobecne používajú stratégiu „nízke zásoby a rýchla otáčka“, čo odrazuje opatrnost odvetvia voči krátkodobej hospodárskej obnove. Táto zmena štruktúry zásob zhoršila nezhodu medzi ponukou a poptaním medzi výrobami ocele a koncovými užívateľmi, čo robí mechanizmus prenosu cien komplexnejším.

Z pohľadu rozdelenia zárobku v priemyselnej reťazci bolo celkové zárobkové množstvo čínskej železárnej hutníckej a valcovacej spracovávacej priemyselnej odvetvia v prvom štvrte 2025 7,51 miliardy juanov, prešlo z úbytku do zárobku rovnocenne, no marže obchodného odkazu a hrubého spracovávacieho odkazu boli extrémne nízke a zárobky rôznych odkazov na trhu boli vážne diferencované. Táto diferenciácia ukazuje, že v súčasnom trhovom prostredí majú veľké oceliarske spoločnosti s kompletným rozložením priemyselnej reťazce relatívne silnú odolnosť predčo medziobchodníci čelias väčšiemu hospodársitemu tlaku.

Analýza kľúčových faktorov ovplyvňujúcich ceny
Vplyv clovej politiky sa stal v roku 2025 najvýznamnejšou premennou ovplyvňujúcou oceľový trh. Po tom, čo Spojené štáty vo februári uvalili clo 25 % na oceľové a hliníkové produkty z mojej krajiny, postupne Vietnam, Južná Kórea a iné krajiny spustili protidempingské škumácie na čínsku oceľ, pričom sa globálne obchodné prostredie významne zhoršilo13. Aj keď čínske exporty ocele stále zaznamenávali rast o 8,2 % v porovnaní s rokom predchádzajúcim v období január-apríl, čo dosiahlo 37,891 miliónov ton, bolo to hlavne v dôsledku efektu „exportného útoku“ a 90-dňového „zlato-hodnotného bufferového obdobia“ získaného 75 krajinami vrátane Vietnamu1. S úvodom politík, ako je hrozba USA uvaliť clo 50 % na produkty EÚ a clo 25 % na produkty firmy Apple v máji, sa globálne obchodné napätia ešte zvyšili, čo zahŕňa stín nad ocelovými exportmi v druhej polovici roka1. Zvlášť si meriteľné je, že došlo ku začatiu platnosti dočasných protidempingských clo na čínske teplouvalné plechy v Vietname od 8. marca, pričom sa daňová sadzba pohybovala medzi 19,38 % - 27,83 %, čo priamo ovplyvnilo čínske ročné exporty teplouvalných plechov vo výške asi 8,14 miliónov ton3.

Nesmieme ignorovať zmeny v základňach ponuky a dopytu. Na strane ponuky, napriek častým správam o politikách zníženia výroby surového ocele na trhu, dosiahla čínska výroba surového ocele v januári až apríli 2025 stále 345,351 milióna ton, čo je medziročný nárast o 1,68 milióna ton1. Ak sa vezme do úvahy špekulované zníženie o 50 miliónov ton za celý rok, bude potrebné znížiť 51,68 milióna ton od júna do decembra, čo je ťažko dosiahnuteľné1. Dopytová strana vykazuje vzorec „slabý doma a znepokojený vonku“: novozahájená plocha domáceho nehnuteľnostného trhu v januári a februári klesla medziročne o 29,6 %, čo je najnižšia hodnota za posledných päť rokov; hoci investície do infraštruktúry vzrástli medziročne o 9,95 %, rastová miera bez elektriny bola len 5,6 %, čo malo obmedzený dopad na dopyt po oceli3. Zahraničný dopyt je tiež ovplyvnený clomernou politikou a ekonomickým spomalením, a výhľad nie je optimistický.

Posun dolu v nákladoch na surowiny je dôležitou silou, ktorá sťahuje ceny ocele. V súčasnosti je zásoba surovej uhlia v 523 dolochiach asi 6 miliónov ton, čo je 1-2 krát viac než v posledných rokoch. Tónus politiky „zabezpečovania dodávok“ v uhľovej odvetví určuje, že možnosť obmedzenia výroby je nízka. Ceny koksujúceho uhla neustále dosahujú nové minima, a železná ruda je tiež pod tlakom kvôli očakávaniam zvýšených doprav a príchodov. Včera prelomila malý rozsah fluktuácií a očakáva sa, že bude pokračovať vo klesaní. Dáta z mája ukázali, že cena kvalitného tvrdého koksujúceho uhla klesla o 5 % od predchádzajúceho štvrťroka a cena morského železnej rudy klesla o 8-9 %. Celkové oslabenie strany surowín poskytuje priestor pre klesanie cien ocele, avšak tiež stlačuje zisky dolárenských a koksovacích podnikov.

Vplyv makroekonomických politík sa stáva čoraz vyššie zreteľný. Domovským "politika stabilizácie rastu" pokračuje vo svojej sile, a opatrenia ako obnovy miest a akcelerované vydávanie špeciálnych obligácií by mali mať marginálny vplyv na dopyt po ocele9. Avšak prenos efektu politík na dopyt po ocele bude trvať čas. V období od januára do apríla klesli finančné prostriedky domácich vývojárkov nemovitostí o 4,1 % ročne, čo obmedzilo obnovenie nového stavebného vývoja9. Medzinárodne sa oslabila očakávaná sníženie úrokových sadzieb Spojenou federálnou rezervou, a dolár USA sa udržiaval v silnom trende, čo zhoršilo tlak odtekania kapitálu z rozvíjajúcich sa trhov a nepriamo ovplyvnilo dopyt po ocele v týchto regiónoch.

Sezónne faktory sú v druhom kvartáli zrejmé. Tradíciou je, že druhý kvartál predstavuje vrcholnú sezónu pre stavebnictvo v severnom polkúli. V stredu až konci apríla sa obvykle stavebné prácoviská znovu začínaj pracovať koncentrovaným spôsobom, čo stimuluje nárast dopytu na stavebné materiály. Avšak sezónny nárast v roku 2025 je slabší ako v predchádzajúcich rokoch. Po máji sa dopyt znovu oslabil, čo ukazuje charakteristiky „najprv rast a potom klesanie“. Toto je úzko spojené so štrukturálnymi faktormi, ako je pokračujúci pokles v nemovitostnom sektore a nízka miera kapitálových prostriedkov pre infraštruktúru.