Análisis de las tendencias globales de precios del acero y guía de estrategia de compra del segundo trimestre de 2025

En el contexto de una recuperación económica global desigual y ajustes frecuentes en las políticas comerciales, el mercado del acero en el segundo trimestre de 2025 presenta un patrón complejo y cambiante. Este artículo analizará profundamente las actuales tendencias de precios, factores de influencia y tendencias futuras del mercado global del acero, y proporcionará recomendaciones prácticas de estrategias de compra para diferentes tipos de empresas. Desde los impactos de las políticas arancelarias hasta los cambios en los patrones de oferta y demanda, desde las fluctuaciones en los costos de materias primas hasta la diferenciación de mercados regionales, interpretaremos de manera integral la situación actual y el futuro del mercado del acero para ayudar a los tomadores de decisiones de compra a aprovechar oportunidades y evitar riesgos en un entorno de mercado desafiante.

Visión general del estado actual del mercado mundial del acero
En el segundo trimestre de 2025, el mercado mundial del acero continuó con la tendencia bajista volátil que comenzó a principios de año, mostrando las características típicas de "debilidad real y débiles expectativas". Según los datos más recientes del mercado, desde mediados de mayo, los precios en los principales mercados mundiales del acero han disminuido en general, con precios al contado de chapas de acero caliente (HRC) en China, Estados Unidos, Alemania e India cayendo un 2%, 3%, 4% y 1% respectivamente. Esta caída simultánea refleja la prevalencia de una débil demanda global de acero, especialmente en la fabricación tradicional y la construcción.

Existen diferencias regionales obvias en los precios. Como el mayor productor y consumidor de acero del mundo, los precios del acero doméstico en China han caído a aproximadamente el nivel de 3,000 yuanes/tonelada, y no hay señales de que vaya a detenerse la caída. El mercado ha comenzado incluso a discutir si bajará aún más hasta los 2,800 yuanes/tonelada. En contraste, aunque el precio del acero en el mercado indio ha disminuido, sigue siendo superior al nivel de paridad de importación, mostrando cierta resistencia en los precios. El mercado europeo ha sido golpeado por altos costos de energía y una demanda débil, y la presión a la baja sobre los precios es particularmente significativa.

Desde la perspectiva de la estructura del producto, diferentes variedades de acero tienen un rendimiento diferenciado. El acero de construcción (productos largos) tiene una tendencia relativamente más fuerte que los productos en placas debido al apoyo de las políticas de infraestructura y factores estacionales. El mercado de placas se ve muy afectado por las fluctuaciones en la demanda de industrias manufactureras como la automotriz y los electrodomésticos, así como por los cambios en las políticas de exportación. Es particularmente destacable que los productos en placas, como los bobinas de acero caliente, enfrentan presiones arancelarias antidumping en mercados asiáticos del sudeste, como Vietnam, con tasas impositivas tan altas como el 19,38%-27,83%, lo que afecta directamente aproximadamente el 8% de las exportaciones de acero de China.

La dinámica de inventario muestra que el mercado es cauto. Al final del primer trimestre, aunque el inventario en planta de las empresas productoras de acero chinas disminuyó en comparación con el trimestre anterior, aún se mantenía a un nivel alto en términos interanuales, y la presión del inventario social no debe ser ignorada. Los comerciantes generalmente adoptan la estrategia de "bajo inventario y rápida rotación", reflejando la actitud cautelosa de la industria respecto a la recuperación económica a corto plazo. Este cambio en la estructura de inventario ha exacerbado el desajuste entre la oferta y la demanda entre las fábricas de acero y los usuarios finales, haciendo que el mecanismo de transmisión de precios sea más complejo.

Desde la perspectiva de la distribución de beneficios en la cadena industrial, el beneficio total de la industria china de fundición y laminación de metales férreos en el primer trimestre de 2025 fue de 7.510 millones de yuanes, pasando de pérdidas a beneficios en comparación con el año anterior, pero los márgenes de beneficio de los eslabones de comercio y procesamiento básico fueron extremadamente bajos, y los beneficios de varios eslabones del mercado estuvieron severamente diferenciados. Esta diferenciación muestra que, bajo el entorno de mercado actual, las grandes empresas siderúrgicas con una disposición completa de la cadena industrial tienen una capacidad relativamente fuerte para resistir riesgos, mientras que los comerciantes intermedios enfrentan una mayor presión operativa.

Análisis de los factores clave que afectan los precios
El impacto de la política arancelaria se ha convertido en la variable de influencia más significativa en el mercado del acero en 2025. Después de que Estados Unidos impusiera un arancel del 25% sobre los productos de acero y aluminio de mi país en febrero, Vietnam, Corea del Sur y otros países lanzaron sucesivamente investigaciones antidumping sobre el acero chino, y el entorno comercial global se deterioró significativamente13. Aunque las exportaciones de acero de China aún mantuvieron un crecimiento interanual del 8,2% entre enero y abril, alcanzando 37,891 millones de toneladas, esto se debió principalmente al efecto de la "carrera por exportar" y al período de "90 días de oro" obtenido por 75 países, incluido Vietnam1. Con la introducción de políticas como la amenaza de EE.UU. de imponer un arancel del 50% a la UE y un 25% a los productos de Apple en mayo, las tensiones comerciales globales se han intensificado aún más, proyectando una sombra sobre las exportaciones de acero en la segunda mitad del año1. Es particularmente destacable que los derechos antidumping temporales de Vietnam sobre las chapas en caliente procedentes de China entraron en vigor el 8 de marzo, con una tasa impositiva del 19,38%-27,83%, lo que afectó directamente las exportaciones anuales de chapas en caliente de China, estimadas en aproximadamente 8,14 millones de toneladas3.

Los cambios en los fundamentos de oferta y demanda no deben ignorarse. En el lado de la oferta, a pesar de las frecuentes noticias sobre políticas de reducción de acero crudo en el mercado, la producción de acero crudo de China entre enero y abril de 2025 aún alcanzó los 345.351 millones de toneladas, un aumento de 1.68 millones de toneladas año con año1. Si se calcula la supuesta reducción de 50 millones de toneladas para todo el año, sería necesario reducir 51.68 millones de toneladas de junio a diciembre, lo cual es difícil de lograr1. El lado de la demanda presenta un patrón de "debilidad interna y preocupación externa": la superficie iniciada del sector inmobiliario nacional en enero y febrero disminuyó un 29.6% año con año, el valor más bajo de los últimos cinco años; aunque la inversión en infraestructura aumentó un 9.95% año con año, la tasa de crecimiento excluyendo electricidad fue solo del 5.6%, lo que tuvo una limitada influencia en la demanda de acero3. La demanda internacional también se ve afectada por políticas arancelarias y el desaceleramiento económico, y el panorama no es optimista.

La bajada en los costos de las materias primas es una fuerza importante que impulsa la reducción de los precios del acero. Actualmente, el inventario de carbón crudo de 523 minas es de aproximadamente 6 millones de toneladas, lo que es 1-2 veces más que en años recientes. El tono de la política de "garantía de suministro" en la industria del carbón determina que la posibilidad de restricciones en la producción sea baja. Los precios del carbón coquerillo continúan alcanzando nuevos mínimos, y el mineral de hierro también está bajo presión debido a las expectativas de un aumento en los envíos y llegadas. Ayer rompió una pequeña banda de fluctuación y se espera que continúe cayendo. Los datos de mayo mostraron que el precio del carbón coquerillo duro de alta calidad disminuyó un 5% respecto al trimestre anterior, y el precio del mineral de hierro marítimo cayó entre un 8-9%. El debilitamiento general del lado de las materias primas proporciona espacio para la caída de los precios del acero, pero también comprime las ganancias de las minas y empresas coquerilleras.

El impacto de las políticas macroeconómicas está volviéndose cada vez más prominente. A nivel nacional, la política de "estabilización del crecimiento" sigue ejerciendo su influencia, y se espera que medidas como las acciones de renovación urbana y la emisión acelerada de bonos especiales tengan un impacto marginal en la demanda de acero. Sin embargo, llevará tiempo que el efecto de la política se transmita a la demanda de acero. De enero a abril, los fondos disponibles para los desarrolladores inmobiliarios disminuyeron un 4,1% interanual, lo que limitó la recuperación de las nuevas construcciones. A nivel internacional, la expectativa de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal se ha debilitado, y el dólar estadounidense ha mantenido una tendencia fuerte, lo que ha agravado la presión de las salidas de capital de los mercados emergentes e indirectamente ha afectado la demanda de acero en estas regiones.

Los factores estacionales son obvios en el segundo trimestre. Tradicionalmente, el segundo trimestre es la temporada alta para la construcción en el hemisferio norte. A mediados o a finales de abril, los lugares de construcción suelen reanudar el trabajo de manera concentrada, lo que impulsa la demanda de materiales de construcción a recuperarse7. Sin embargo, el repunte estacional en 2025 es más débil que en años anteriores. Después de mayo, la demanda se debilitó nuevamente, mostrando las características de "primero sube y luego baja"7. Esto está estrechamente relacionado con factores estructurales como la continuación del declive inmobiliario y la baja tasa de capital disponible para infraestructura.